Vanādija pentoksīda tirgus pārskats 2026: Piedāvājums, pieprasījums un līdzsvars, kas nesakrīt
Īsā atbilde
Ķīna patērēja125 900 tonnas V2O5ekvivalents2025. gadā pieauga par 6,1%, un saražoja163 900 tonnaspret277 600 tonnasno uzstādītās jaudas. Strukturālais stāsts ir pieprasījuma kombinācija:tērauds samazinājās no 87,9% no Ķīnas vanādija izmantošanas 2021. gadā līdz 70,9% 2025. gadā, savukārt enerģijas uzglabāšanas apjoms samazinājās no 4% līdz 20%. Piegādes stāsts ir pretējs tam, ko liecina jaudas skaitlis -, ka 59% izmantošanas līmenis nav dīkstāves iekārtas, kas gaida cenu, bet gan rūpnīcas, kas gaida rūdu. Mūsu darba 2026. gada bilance joprojām parāda Ķīnu nomināli par aptuveni 20 000 tonnām pirms eksporta, un tas ir skaitlis, kas izskaidrojams deficīta stāstā.
Pieprasījuma kombinācija mainījās četru gadu laikā
Pirms četriem gadiem vanādijs bija tērauda piedeva ar nelielu ķīmijas uzņēmumu. Tagad tā ir tērauda piedeva, kurai ir pievienots patiesi liels un strauji augošs{1}}uzglabāšanas bizness, un tas maina robežcenas noteicēju.
| sektors | 2021. gada daļa | 2025. gada daļa | 2025 sējums, t V2O5e |
|---|---|---|---|
| Tērauds | 87.9% | 70.9% | ~89,300 |
| Enerģijas uzglabāšana | 4% | 20% | ~25,200 |
| Ķīmiskās vielas un katalizatori | - | ~5% | ~6,500 |
| Citi, tostarp titāns un LFP | - | ~4% | ~4,900 |
| Kopā | - | 100% | 125,900 |
Tērauda, ķīmisko vielu un uzglabāšanas nozares apjomi ir tādi, kā The Metalnomist ziņoja 2026. gada jūnijā; atlikums ir mūsu aritmētika, nevis publicēts skaitlis, un tas ir jālasa kā tāds.
Šajā tabulā ir svarīgi nevis procenti, bet gan pircēju uzvedība, kas atrodas aiz tiem. Tērauda pircējs iepērkas katru nedēļu konkursa kārtībā saskaņā ar armatūras vai leģētā tērauda pasūtījumu grāmatiņu un nemaksās virs tērauda cenas. Krātuves pircējs pērk gabalus pirms projekta, un ir daudz mazāk-jutīgs par vienu vienību, jo vanādijs ir neliela daļa no lielām kapitāla izmaksām un elektrolītu var atgūt dzīves beigās. Kad minimālā tonna pāriet no pirmā pircēja uz otro, cena pārstāj izsekot tērauda peļņai. 2026. gadā šī pāreja notiek, bet nav pabeigta.
Piegāde: 277 600 tonnu jauda, 163 900 tonnas produkcijas
59% izmantošanas līmenis jebkurā nozarē liek secināt, ka augstākas cenas ātri nodrošinās pārējos pakalpojumus tiešsaistē. Vanādijā tie nebūs, un iemesls ir vērts pareizi saprast, jo tas nosaka katru piegādes prognozi.
| Maršruts | 2025. gada izlaide, t | Izmaiņas 2024. gadā | Kas to ierobežo |
|---|---|---|---|
| Vanādija izdedži, no titanomagnetīta | 141,300 | plati plakana | Rūdas pieejamība, nevis grauzdēšanas jauda |
| Sekundārie, izlietotie katalizatori un atlikumi | 15,100 | +1,900 | Barības pieejamība; kop-produktu ekonomika ar Mo un W |
| Akmens ogles | 7,600 | −2,600 | Cena; viss maršruts nes zaudējumus- |
| Kopā | 163,900 | −900 | - |
Izdedžu ceļš ir rūdas problēma
Vanādijs netiek iegūts vanādijam. Ķīnā darbojas dominējošā ķēdevanādija titanomagnetīts → domnas → vanādija-ar karstu metālu → pārveidotāja izdedži → apdedzināšana un izskalošana → V2O5. Vanādijs ir tērauda ražošanas pasažieris, kas nozīmē, ka tā apjomu nosaka dzelzs ražošanas lēmumi, kas pieņemti pavisam citu iemeslu dēļ. Kad Panzhihua-apgabala magnetīta padeve tika samazināta, ziņots par to, ka4500–5000 tonnu V2O5ekvivalentsgadā 2026 - nevis tāpēc, ka kāds izvēlējās ražot mazāk vanādija, bet gan tāpēc, ka bija mazāk pūšamās rūdas.
Pretēji tam Qinhuangdao Baigong pabeidza 10 000 t/gadā V2O5līnijas 2026. gada sākumā, un tas paredz aptuveni 5000 t gadā. Pievienojiet vienu jaunu rindu, atņemiet vienu rūdas iztrūkumu, un neto vērtība ir tuvu nullei. Tāda ir šīs piedāvājuma puses būtība: pakāpeniskas izmaiņas, kas tiek atceltas.
Akmens ogles ir šūpošanās maršruts, kas pārtrauca šūpoties
Akmens ogles - zemas-pakāpes vanādijs-, kas satur melno slānekli -, bija Ķīnas piegādes daļa, kas reaģēja uz cenu-. Tā vairs nav. 2025. gadā izlaide samazinājās līdz 7600 t, un līdz 2026. gadam joprojām strādāja viens liels ražotājs, plkst.100–120 tonnas mēnesīamonija metavanadāta uz V2O5-līdzvērtīga bāze. Shaanxi darbība ar jaudu 300–350 t/mēnesī ir apturēta kopš 2026. gada sākuma drošības problēmu dēļ.
Skaitlis, ar kuru būtu jāizbeidz debates: kad pārslu cenas 2023. gadā sasniedza aptuveni 110 000 RMB/t, akmeņogļu ieguve sasniedza aptuveni 11 000 t. Tā bija piedāvājuma reakcija uz labu cenu. Tas ir mazāk nekā 7% no Ķīnas produkcijas. Ikviens, kas modelē stabilu vanādija piedāvājuma līkni, modelē kaut ko tādu, kas nav pastāvējis gadiem ilgi.
Sekundārā padeve darbojas ar molibdēnu
Reģenerācija no izlietotajiem katalizatoriem, rafinēšanas rūpnīcu atliekām un alumīnija oksīda blakusproduktiem 2025. gadā pieauga līdz 15 100 t — par 1 900 t, no kuriem aptuveni 6 700 t tika iegūti no alumīnija oksīda, -atgūstot produktu. Pieaugums notika, neskatoties uz zemajām vanādija cenām, jo tiek piegādāta viena un tā pati barībamolibdēns un volframs, un tie bija pietiekami spēcīgi, lai ķēdes darbotos. Vanādijs iznāca neatkarīgi no tā, vai vanādijs to gribēja vai ne.
Šī ir atkārtota tēma, un ir vērts vienreiz skaidri pateikt:gandrīz neviens šajā nozarē neražo vanādiju, jo vanādija cena pieauga. Tie ražo tēraudu vai alumīnija oksīdu vai atgūst molibdēnu, un rezultātā rodas vanādijs. Tāpēc piedāvājums ir neelastīgs abos virzienos.
Šķērs{0}}pārbaude, ko vērts veikt
Divas mērīšanas sistēmas, kuras ir izveidojušas dažādas organizācijas dažādiem mērķiem, var sarunāties viena ar otru. Tā ir noderīga saprāta pārbaude, vai Ķīnas skaitļi ir kopumā ticami.
Sistēma viena.Saskaņā ar USGS 2025. gadā Ķīnas raktuvju produkcija ir 82 000 t saturošā vanādija.
Otrā sistēma.Ķīnas vanādija produkcija 2025. gadā bija 163 900 t, no kurām 15 100 t bija sekundāra. Tāpēc primārā izlaide ir 148 800 t ar V2O5-līdzvērtīga bāze. Pārveido ar 56,01% vanādija pēc masas: 148 800 × 0.5601 =83 300 t saturošā vanādija.
Šie divi skaitļi atšķiras par 1,6%. Viens no tiem ir ģeoloģiskās izpētes aplēse par raktuvju ražošanu; otrs ir rūpniecībā saražotā oksīda skaits, atskaitot pārstrādāto barību. Tie nekad nebija paredzēti samierināšanai, un tie atrodas divu procentu attālumā viens no otra. Kad tas notiek, pamatā esošie dati, iespējams, ir pareizi, un domstarpības starp analītiķiem ir saistītas ar interpretāciju, nevis faktiem.
Darba 2026. gada bilance
Mēs parādīsim savu aritmētiku un pēc tam paskaidrosim, kāpēc mēs tai neticam līdz galam. Tas šķiet noderīgāk nekā pārliecināts viens skaitlis.
| Līnija | Faktiskais 2025. gads | 2026. gada tāme | Pamats |
|---|---|---|---|
| Tērauda pieprasījums | 89,300 | 92,000–95,000 | Nozares prognoze, +3 000 līdz 6 000 t |
| Enerģijas uzglabāšanas pieprasījums | ~25,200 | 32,000–40,000 | 4–5 GWh VRFB iekārtu |
| Ķīmiskās vielas un katalizatori | 6,500 | ~7,000 | Prognoze, +500 t jeb 7,7% |
| LFP katoda pievienošana | ~1,000 | 2,000–2,500 | Prognoze, +100 līdz 150% |
| Titāns un citi | ~3,900 | ~3,500 | Titāna uz leju aptuveni 400 t |
| Kopējais pieprasījums | 125,900 | ~136,500–148,000 | Iepriekš minētā summa |
| Kopējais piedāvājums | 163,900 | ~155,000–160,000 | +5 000 jaunas līnijas, −4750 padeves, −6100 akmeņogļu |
| Šķietamais līdzsvars | +38,000 | +7 000 līdz +23 000 | Pirms eksporta un krājumu maiņas |
Rindas, kas apzīmētas ar "tāmi", ir mūsu, kas apkopotas no publicētajām sektoru prognozēm. 2025. gada slejā “faktiskais” ir sniegti dati, izņemot gadījumus, kas atzīmēti ar tildi.
Trīs brīdinājumi, un tiem ir lielāka nozīme nekā kopsummai.
Pirmkārt,abas kolonnas var nebūt vienās un tajās pašās vienībās. "Izlaide" Ķīnas nozares ziņojumos ietver vanādija produktus; "patēriņš" skaitās V2O5ekvivalents. Ja izlaides rādītājā ir iekļauts materiāls, kas vēlāk tiek pārveidots un skaitīts vēlreiz, salīdzinājums tiek izkropļots. Mums ir aizdomas, ka tā nav, bet mēs neesam spējuši to pierādīt, un mēs drīzāk tā teiktu.
Otrkārt,Ķīna eksportē vanādiju, oksīda, FeV, VN un ķīmiskās formās. Iekšzemes pārpalikums nav globāls pārpalikums. 38 000 t starpība 2025. gadā ir tā, kas pameta valsti vai tika veikta uzskaite, un neviens no šiem rādītājiem netiek publicēts tik bieži, uz kādu mēs varētu paļauties. Pārbaudiet pašreizējos eksporta apjomus un visas licencēšanas prasības, izmantojot muitas datus un brokeri -, šī nav joma, kurā var pārnest pagājušā gada rādītājus.
Treškārt,elektrolītu krājumi šajā tabulā nav redzami. 2026. gada maijā tika ziņots, ka Ķīnas elektrolītu projektu jauda pārsniedza 4,5 miljonus kubikmetru gadā. Šāda mēroga rūpnīcās ir darba krājumi, kas nekad netiek rādīti patēriņa statistikā, kamēr projekts nav nodots ekspluatācijā. Ja nozīmīga daļa no 2026. gada krātuves ir tvertnes-uzpildīšana, nevis uzstādītā jauda, pieprasījums tiek palielināts un līdzsvars ir stingrāks, nekā norādīts tabulā, 2026. gadā un mazāks 2027. gadā.
Koncentrēšanās problēma, kas izteikta bez drāmas
Ķīna notika68,8% no pasaules vanādija jaudas un 72,4% no pasaules ražošanas2025. gadā. USGS nosaka, ka 2025. gadā pasaules raktuvēs tiek saražots 110 000 t saturošā vanādija, kas ir mazāks par 118 000 t 2024. gadā, un samazinājums galvenokārt ir saistīts ar vides noteikumiem, enerģijas kontroli un ilgu projektu izpildes laiku, - koncentrējoties Sičuaņas Panzhihua integrētajā reģionā, kas ir pilnībā integrēta. ražotājiem.
Ķīnas iekšienē aina atkal sašaurinās: izdedžu ceļš ved cauri nelielam skaitam rūpnīcu, un viena no tām, kas neražo, ir tirgus pasākums. 2025. gadā Xinjiang Da'an un Yunnan Yukun neražoja vispār, kopā noņemot aptuveni 8000 t; Chengsteel, Desheng un Dagang palielināja izlaidi par aptuveni 15% un kompensēja lielāko daļu.
Pircējam ārpus Ķīnas šī ir visa riska aina. Nevis ģeoloģija - USGS ziņo, ka pasaules rezerves ir desmitiem miljonu tonnu, salīdzinot ar gada izlaidi aptuveni 110 000 t, tāpēc iežu trūkuma nav. Pastāv risks, ka neliels skaits ražotņu, kas pakļautas vienas valsts vides un enerģētikas politikai, nosaka cenu visiem.
Politikas signāli, kas faktiski mainīja pieprasījumu
Ir vērts zināt divus 2026. gada pasākumus, jo tie ir tādi, kas maina tonnāžu vairāk nekā cenu komentāri.
- Paaudzes -puses jaudas cenas, 2026. gada 30. janvāris.Ķīnas Nacionālā attīstības un reformu komisija un Nacionālā enerģētikas pārvalde izdeva paziņojumu par ražošanas -puses jaudas cenu mehānisma uzlabošanu. Tas atalgo ilgumu, kas ir tieši tāds atribūts, kas piemīt plūsmas akumulatoriem, bet litijam nav. Šis ir vienīgais vissvarīgākais politikas iemesls, kāpēc krātuves numurs atrodas tur, kur tas ir.
- Armatūras stieņu ražošanas licences noteikumi, 2026. gada 1. aprīlis.Stingrākai licencēšanai un paplašinātai būvniecības armatūras kvalitātes izsekojamībai vajadzētu palielināt vanādija -slāpekļa mikro-leģēto karsti velmēto izstrādājumu īpatsvaru. Apvienojumā ar stingrākiem armatūras standartiem, kas ieviesti 2025. gadā, tāpēc Ķīnas vanādija intensitāte uz tonnu neapstrādāta tērauda pieauga līdz51 g vanādija metāla ekvivalenta 2025. gadā no 48 g 2024. gadāpat tad, kad armatūras jauda samazinājās.
Viens pretsvars: Ķīnas armatūras stieņu izlaide 2025. gadā samazinājās par 4,5% līdz 186,3 Mt, un VN patēriņš samazinājās līdz ar to, samazinoties par 3,8% līdz 36 690 t. FeV50-ekvivalentais patēriņš palielinājās par 10,4% līdz aptuveni 39 985 t, ko pārvadāja mašīnas, enerģētika, kuģubūve, automobiļu rūpniecība un dzelzceļš. Automobiļu ražošanas apjoms 2025. gadā sasniedza 34,778 miljonus vienību, kas ir par 9,8%, civilās kuģu būves jauda 52,2 t 379 643 vienības, kas ir par 17% vairāk. Mainās tērauda pieprasījuma sastāvs, ne tikai apjoms.
Kur mēs nepiekrītam vienprātībai
Populārs ietvars ir tāds, ka vanādijs ir nākamais litijs. Mēs nedomājam, ka tonnāža to atbalsta, un mēs drīzāk tā teiktu, nevis atkārtotu. Globālā vanādija raktuvju produkcija ir aptuveni 110 000 t ierobežotā metāla gadā; litija karbonāta ekvivalenta produkciju mēra miljonos tonnu. Metāls, kura visa gada produkcija ietilptu dažos desmitos beramkravu kuģu, nesaņem litija{5}}pieprasījuma līkni. Tas var iegūt patiesi saspringtu, strukturāli atšķirīgu tirgu, kurā 20% pieprasījuma segments pieaug par 30% gadā un ievērojami maina cenu. Tās ir dažādas lietas, un tās sajaucot ir tas, ka cilvēki galu galā glabā inventāru nepareizā brīdī.
Mēs arī piešķirtu nozīmi skeptiskajam viedoklim ārpus Ķīnas. Eimija Beneta no Fastmarkets, kuru 2026. gada augustā citēja Investing News Network, sacīja, ka vanādijs "šajā sarunā sāk zaudēt" Rietumu krātuves tirgos, jo LFP ķīmija pārņem nozari un ka plūsmas akumulatori vairs netiek apspriesti tik daudz, kā tas bija. Ja uzglabāšanas stāsts joprojām ir galvenokārt ķīniešu, tā spēja paaugstināt globāli tirgoto oksīda cenu ir ierobežotāka, nekā liecina galvenie pieauguma tempi.
Kas mainītu mūsu lasīto.Ilgstoši VN ražotāju zaudējumi - pašlaik RMB 2,474/t -, kas izraisa redzamu darbības-likmju samazinājumu; apstiprinājums, ka Panzhihua barības necaurlaidība ir padziļināta, nevis sezonāla; vai elektrolītu rūpnīcas, kas turpina pirkt oksīdu, kamēr iekārtas kavējas. Jebkurš no tiem ātri pārvērš nominālo pārpalikumu reālā. Mēs tos izsekojam katru nedēļu vietnēcenu tendenču lapa.
jautājumi par vanādija tirgu
Cik daudz vanādija patērē Ķīna?125 900 t no V2O5ekvivalents 2025. gadā, kas ir par 6,1% vairāk nekā 2024. gadā. Tērauds paņēma 70,9% no 87,9% 2021. gadā; enerģijas uzglabāšana aizņēma 20% no 4%.
Cik daudz Ķīna ražo?
163 900 t 2025. gadā pret 277 600 t jaudu, aptuveni 59% noslodze. USGS ziņo, ka tajā pašā gadā Ķīnas raktuvēs ir saražoti 82 000 t saturošā vanādija.
Kāpēc izmantošana ir tikai 59%?
Izejviela, nevis augs. Tiek ziņots, ka Panzhihua magnetīta padeve ir pietiekami ierobežota, lai samazinātu 4500–5000 t V.2O5ekvivalents 2026. gadā. Ir grauzdēšanas jauda; rūda, lai to pabarotu, ir ierobežojums.
Kāda pasaules piedāvājuma daļa ir Ķīnai?
Saskaņā ar The Metalnomist datiem 2025. gadā aptuveni 72,4% ražošanas un 68,8% jaudas. USGS Ķīnai ir 82 000 t no 110 000 t pasaules raktuvju produkcijas.
Vai tirgū ir pārpalikums vai deficīts?
Saskaņā ar publicētajiem Ķīnas skaitļiem, joprojām nomināli gari: mūsu 2026. gada aplēse liecina, ka pārpalikums ir aptuveni 7000–23 000 t pirms eksporta un krājumu izmaiņām. Deficīta gadījums ir atkarīgs no eksporta un elektrolītu krājumiem, kas to absorbē.
Cik daudz V2O5 patērē krātuve?
32 000–40 000 t no V2O5ekvivalents 4–5 GWh no 2026 Ķīnas iekārtām, raksta The Metalnomist. Vanitec projektē 35 000–40 000 t pret kumulatīvo jaudu virs 8 GWh.
Kas notika ar akmeņogļu vanādiju?
Izlaide samazinājās līdz 7600 t 2025. gadā un faktiski pārstāja reaģēt uz cenu. Viens lielais ražotājs 2026. gadā palika 100–120 t/mēn; Šaansi rūpnīca ar 300–350 t/mēnesī ir slēgta kopš 2026. gada sākuma.
Cik daudz nāk no pārstrādes?
15 100 t 2025. gadā, kas ir vairāk par 1900 t, tostarp aptuveni 6700 t no alumīnija oksīda, iegūstot -produktu. Spēcīgās molibdēna un volframa cenas uzturēja ķēdes.
Kurai valstij ir lielākās rezerves?
Rezerves nav saistošs ierobežojums. Pasaules rezerves sasniedz desmitiem miljonu tonnu, salīdzinot ar ikgadējo raktuvju izlaidi gandrīz 110 000 t. Apstrādes jauda, barības pieejamība un ekonomika nosaka cenu, nevis ģeoloģija.
Kāda politika atbalsta pieprasījumu Ķīnā?
2026. gada 30. janvāra NDRC un NEA paziņojums par ražošanas-puses jaudas cenām, kas dod priekšroku ilgstošai-uzglabāšanai, un armatūras stieņu ražošanas licences noteikumi, kas stājas spēkā 2026. gada 1. aprīlī.
Vai vanādijs ir kritisks minerāls?
Tas parādās vairākos valsts kritisko un stratēģisko derīgo izrakteņu sarakstos, taču saraksti mainās. Pārbaudiet pašreizējo sarakstu savā jurisdikcijā, nevis paļaujieties uz sekundāru avotu.
Šajā lapā izmantotie avoti
Metalnomists,Ķīnas vanādija patēriņš palielināsies 2026. gadā, pieaugot VRFB pieprasījumam, 2026. gada 21. jūnijs (2025. gada patēriņš 125 900 t V2O5e un sektora akcijas; 2026. gada nozares prognozes; jauda, jauda un maršruta sadalījums; akmens ogles un sekundārā piegāde; Panzhihua barība; Qinhuangdao Baigong). USGS,Minerālu preču kopsavilkumi 2026. gadā, vanādija nodaļa (pasaules un Ķīnas raktuvju ražošana 2023–2025; rezerves; maiņas līguma neesamība). Investīciju ziņu tīkls,Vanādija tirgus tendences: 1 2026 Pārskats un prognoze, 2026. gada augusts, tostarp Fastmarkets intervija ar Eimiju Benetu un worldsteel 2026. gada aprīļa perspektīvas. Vanitec ziņojumi par Ķīnas VRFB jaudu un elektrolītu projekta jaudu, 2026. FerroAlloyNet / vanadiumprice.com, Ķīnas ferovanādija un VN peļņas statistika, 2026. gada septembris. Stehiometriskā konversija: V2O5ir 56,01% vanādija pēc masas. Bilances-aprēķini ir mūsu pašu aritmētika no citētajām sektoru prognozēm, un tie ir šādi apzīmēti; tie nav publicēti oficiāli skaitļi, un tos nedrīkst izmantot kā licencēta tirgus pētījuma aizstājēju.