Cinka stiepļu tirgus perspektīvas 2026 - Divi ILZSG izlaidumi ar astoņu nedēļu starpību nepiekrīt, un tas ir stāsts
Atjaunināts 2026. gada 9. septembrī · 10 min lasīšanas · Avoti, kas datēti no 2026. gada 23. aprīļa līdz 7. septembrim
Īsa atbilde
2026. gadscinka tirgusnetrūkst metāla -, trūkst koncentrāta, un tās ir dažādas problēmas ar dažādiem pulksteņiem. ILZSG ziņoja a145 000 tonnu rafinētā cinka pārpalikums no janvāra līdz aprīlimkamēr raktuvju piedāvājums pieauga tikai par 1,1 procentu. Tikmēr nodeva, ko kausēšanas uzņēmumi iekasē par koncentrāta pārstrādi, ir beigusiesnegatīvs: Fastmarkets novērtēja spot TC CIF China plkst- no 70 līdz 120 USD par tonnujūlija sākumā. Par acinka stieplepircēja sekas ir tādas, ka metāls ir pieejams, bet dārgs, un risks ir saistīts ar konversijas prēmiju, nevis fizisko piegādi.
- Rafinēta cinka izlaide+3.5%2026. gada janvāris–aprīlis salīdzinājumā ar lietojumu+1.5%- pārpalikums ir reāls
- Tikai raktuves+1.1%; sašaurinājums ir starp raktuvi un kausēšanu, nevis raktuvi
- Ķīna importēta954,000 tcinka koncentrātā, +16 procenti, un joprojām nevarēja notīrīt kausēšanas rindu
- LME krājumi trīs nedēļu laikā tika atjaunoti par 30 procentiem (86,525 t 18. augustā → 113 100 t 7. septembrī)
Divi ILZSG izlaidumi ar astoņu nedēļu starpību nepiekrīt
Šī ir visnoderīgākā lieta lapā, un tas nav mūsu viedoklis, - tie ir divi dokumenti no viena pamatteksta.
Ieslēgts2026. gada 23. aprīlisStarptautiskā svina un cinka izpētes grupa publicēja savu pavasara prognozi: rafinētā cinka pieprasījums pasaulē pieauga par 1,3 procentiem līdz 14,00 miljoniem tonnu, rafinētās produkcijas apjoms palielinājās par 1,4 procentiem līdz 13,99 miljoniem tonnu, un līdz ar to pilns gada deficīts 19 000 tonnu apmērā.
Ieslēgts2026. gada 17. jūnijstā publicēja faktiskos datus par pirmajiem četriem mēnešiem: tirgus bija iekšāpārpalikums par 145 000 tonnāmKopējie ziņotie krājumi pieauga par 58 000 tonnām. Rafinēta produkcija +3.5 procenti. Izlietojums: +1.5 procenti.
Kas būtu nepieciešams, lai abi būtu patiesi
ILZSG Aprīļa prognoze, pilns mēnesisMaijs-decembris nepieciešamais temps -164 kt / 8 mēneši=-20.50 kt mēnesī Nepieciešamās svārstības 56,75 kt mēnesī (pagrieziens ~77 kt/mēnesī pret tendenci)Piezīme: -19 kt 14,00 Mt tirgū ir 0,14%. Tā ir noapaļota starpība, kas ir attēlota kā prognoze. Neveidojiet pirkšanas stratēģiju uz 0,14% skaitļa.
Divi novērojumi, un mums abiem būs spriedumi, nevis dati. Pirmkārt, a19 000 tonnu deficīts 14 miljonu tonnu tirgū ir 0,14 procenti- — tas ir troksnis, un jebkurš stāstījums, kas tam piedēvē 20 procentu cenu, ir kaut kas cits ar aritmētiku. Otrkārt, atšķirība starp abiem izdevumiem nav skandāls; prognozes tiek pārskatītas. Bet, ja jūs lasāt tirgus komentārus, kas citē vienu, bet ne otru, jums tiek rādīta puse attēla.
Patiesais signāls ir ārstēšanas maksa
Maksa par apstrādi ir maksa, ko kalnracis maksā kausēšanas iekārtai, lai koncentrātu pārvērstu metālā. Ja TC ir augsti, koncentrāta ir daudz, un kausēšanas uzņēmumiem ir cenu noteikšanas spēja. Kad TC kļūst negatīvi, kausēšanas uzņēmumi maksā kalnračiem par privilēģiju vadīt savas rūpnīcas. Šeit ir 2026. gads.
| Datums | Kas tas ir | Līmenis (USD/dmt) | Vērtēja |
|---|---|---|---|
| 2024 | Gada etalons | 165 | Kalnraču un kausēšanas uzņēmumu sarunas |
| 2025 | Gada etalons | 80 | Kalnraču un kausēšanas uzņēmumu sarunas |
| 2026 | Gada etalons | 85 | Teck Resources / Korejas cinks |
| 2026. gada 16. aprīlis | 2. ceturkšņa pirkšanas norādījumi | 35 – 70 | Ķīnas kausēšanas iekārtu iepirkumu komanda |
| 2026. gada maija beigas | Vieta, pirmā negatīvā izdruka | apmēram -50 | Spot tirgus |
| 2026. gada 12. jūnijs | Atrodiet CIF Ķīnu | -50 līdz -80 | Ātrie tirgi |
| 2026. gada jūnija beigas–jūlija sākums | Atrodiet CIF Ķīnu | -70 līdz -120 | Ātrie tirgi |
Etalons no+85un spot tirgus plkst−120ir vairāk nekā USD 200 par tonnu četru mēnešu laikā. Tā nav tirgus novirzīšanās; tas ir tirgus, kurā līgumu sistēma un fiziskais tirgus vairs neapraksta vienu un to pašu.
Kāpēc kausēšanas fabrikas tik un tā turpina darboties
Ja kausēšanas uzņēmumi zaudē naudu par katru tonnu – USD 120, kāpēc ir samazinājusies rafinētā produkcijapieauga par 3,5 procentiem? Trīs iemesli, tie visi drīzāk strukturāli, nevis varonīgi.
Kas viņiem liek darboties
- Sērskābe.Grauzdēšanas koncentrāts veido SO₂, ko uztver un pārdod kā skābi. Negatīvā-TC world acid ieņēmumi kļūst par galveno pamatojumu skriešanai.
- Apmaksājamie blakusprodukti.Sudrabs, vara kredīti un - jaunums 2026. gada etalonā -germānijakreditoru parādi.
- Krājumu izņemšana.Augi joprojām strādā, izmantojot koncentrātu, kas iegādāts mēnešus iepriekš par pozitīviem TC.
- Ieslodzīto dilemma.Kā viens Eiropas koncentrātu tirgotājs teica Fastmarkets: ja kausēšanas uzņēmums joprojām pelna naudu, tas neapstāsies, jo apstāšanās dod papildu labumu konkurentam.
Kas viņus apturētu
- TCunblakusproduktu cenas pasliktinās kopā. Jebkurš viens pats ir izdzīvojams.
- Skābes infrastruktūras zudums. Ieslēgts2026. gada 9. jūlijsugunsgrēks Young Poong's Seokpo kausēšanas rūpnīcā Korejā izcēlās netālu no sērskābes rūpnīcas. Seokpo ir pasaulē sestais{1}}lielākais rafinētā cinka ražotājs325 000 līdz 400 000 t/gadā.
- Koncentrāts vienkārši nav pieejams par jebkuru cenu. Tika ziņots, ka kausēšanas uzņēmumi piedāvāja aptuveni –USD 80 un nevarēja nodrošināt apjomu.
- Tiek ziņots, ka 2026. gada vidus{1}}ražošanas likmes samazinājumi Ķīnā bija tikai5 līdz 10 procenti, kas aprakstīta kā aprūpe-un-apkope, nevis strukturāla.
Šī kombinācija - metāla pārpalikums, negatīva konversijas ekonomika un kausēšanas nozare, kas netiks slēgta -, ir šī tirgus noteicošā forma. Tas ražo augstas cenas ar atbilstošu pieejamību, kas pircējam ir mulsinoša, bet ļoti pieļaujama vide.
Lāča lieta, pareizi pateikts
Lielākajā daļā tirgus lapu ir sniegts buļļa gadījums un pēc tam riska ierobežojuma sadaļa. Šeit ir lāča lieta pilnībā, jo tā ir vismaz tikpat spēcīga.
Rafinētā cinka ražošana pieaug divreiz ātrāk nekā patēriņš (+3.5 procenti pret +1.5 procentiem). Paziņotie krājumi četros mēnešos pieauga par 58 000 tonnām. LME krājumi palielinājās no 86 525 tonnām 18. augustā līdz 113 100 tonnām 7. septembrī, kas ir 30 procenti atjaunots trīs nedēļu laikā, kas nav tas, ko dara fiziski izsalcis tirgus. Raktuves piedāvājums irpieaug, nesamazinās: +1.1 procenti, Aljustrel Portugālē atgriezās no Q4 2025 restartēšanas un Kipushi Kongo Demokrātiskajā Republikā, ko daļēji kompensē kritums Antamina, Garpenberg un Red Dog. Un dominējošais gala pielietojums ir cinkots tērauds, kas ir būvniecības-cikla produkts - būvniecības palēninājums samazina cinka pieprasījumu ātrāk, nekā jebkura kausēšanas iekārta spēj sagriezt.
Mūsu lasījums, un mēs to atzīmēsim kā lasāmu: 2026. gada spēks ir akoncentrēt-blakus un finansiālus{1}}blakus notikumuskas vēl nav kļuvis par rafinētu{0}}metāla trūkumu. Tas padara to trauslāku, nekā liecina cenas darbība.
Trīs izraisītāji, kas to atrisinātu
| Ja redzat šo… | Logs | …tas nozīmē |
|---|---|---|
| Vietas TC zemāka par -50 USD/dmtunĶīnas rafinētā produkcija ir samazinājusies salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu | Viena pilna ceturtdaļa | Koncentrāta izspiešana ir kļuvusi fiziska. Gaidiet patiesi izsmalcinātu sasprindzinājumu un otro kāju. |
| LME cinka krājumi virs 100 000 t | 20 sesijas pēc kārtas | Augusta sasprindzinājums bija spiede, nevis trūkums. Atpalicībai vajadzētu samazināties. |
| skaidrā nauda{0}}līdz-trīs-mēneši Contango | Viens pilns mēnesis | Tirgus ir pārtraucis maksāt par tūlītēju darbību. Fiksētas{1}}cenas piedāvājumi atkal kļūst pievilcīgi. |
Īsumā par ASV pusi
Saskaņā ar USGS datiem ASV raktuvju ražošana 2025. gadā samazinājās par aptuveni 12 procentiem līdz 670 000 tonnām, galvenokārt no zemākām rūdas kategorijām Red Dog Aļaskā, tuvojoties raktuvju darbības beigām; Vidējās Tenesijas raktuves ir apturētas kopš 2023. gada novembra. Iekšzemes rafinētās produkcijas apjoms būtībā nemainījās, un neto atkarība no rafinētā cinka importa veido 73 procentus no šķietamā patēriņa, un Kanāda piegādā 57 procentus no rafinētā importa, bet Meksika – 15 procentus. Bunkerhilā Aidaho štatā un Hermosā Arizonā turpinās izstrādes darbi, un urbšanas mērķis ir līdztekus germānijam un gallijam izmantot cinku -, kas liecina par ASV politikas interesēm.
Stiepļu pircējam tas ir mazāk svarīgi, nekā izskatās, jo cinka stieple ir izgatavota no īpaša augstas kvalitātes cinka, kas ir globāli aizstājams. Tam ir nozīme izpildes laikiem un -izcelsmes valsts-dokumentācijai, nevis pieejamībai.
FAQ
Vai cinka tirgū 2026. gadā ir deficīts vai pārpalikums?
Abi, atkarībā no tā, kuru ILZSG izlaidumu tu lasi. 2026. gada 23. aprīlī grupa prognozēja pilnu-gadudeficīts 19 000 tonnu. 17. jūnijā tā ziņoja par 145 000 tonnu pārpalikumu salīdzinājumā ar janvāri līdz aprīlim, un ziņoja, ka krājumi palielinājās par 58 000 tonnām. Lai tos saskaņotu, no maija līdz decembrim ir nepieciešams 164 000 tonnu deficīts, savukārt janvāra–aprīļa pārpalikums ir aptuveni 36 000 tonnu mēnesī - svārstības par aptuveni 77 000 tonnām mēnesī, kas vēl nav parādīta nekādos datos.
Kas ir cinka apstrādes izmaksas un kāpēc tās kļuva negatīvas?
Maksa par apstrādi ir maksa, ko kalnracis maksā kausētavai, lai pārvērstu koncentrātu metālā. Negatīvs TC nozīmē, ka kausēšanas uzņēmums maksā kalnračiem par apstrādes tiesībām. 2026. gada etalons starp Teck Resources un Korea Zinc bija USD 85 par sauso tonnu, bet CIF China tūlītējās tirdzniecības cenas Fastmarkets novērtēja no -USD 50 līdz -80 USD 12. jūnijā un no USD 70 līdz -USD 120 līdz jūlija sākumam. Kausēšanas uzņēmumi sacenšas par deficītu koncentrātu un sola maksu zem nulles.
Kāpēc Ķīnas cinka kausēšanas uzņēmumi joprojām strādā ar negatīvu apstrādes maksu?
Blakusproduktu ieņēmumi. Cepšanas koncentrāts rada sēra dioksīdu, kas uztverts kāsērskābe, un koncentrātos ir arī maksājams sudrabs, varš un - jaunums 2026. gada etalonā -germānija. Kausēšanas rūpnīca absorbē dziļi negatīvu TC, kamēr skābes un blakusproduktu kredīti to pārsniedz, un rūpnīcas joprojām strādā ar koncentrātu, kas iepriekš iepirkts ar pozitīviem TC. Tiek ziņots, ka 2026. gada vidus{3}}darba ātruma samazinājumi bija tikai aptuveni5 līdz 10 procenti, kas aprakstīta kā aprūpe-un-apkope, nevis strukturāla izslēgšana.
Vai lielāka cinka raktuvju ražošana nozīmē zemākas cinka stieples cenas?
Ne tieši, jo raktuvju produkcija un rafinētā produkcija ir dažādas vājās vietas. ILZSG ziņoja, ka pasaules cinka raktuvēs ražošanas apjoms ir palielinājies par 1,1 procentu un rafinētā metāla ražošanas apjoms palielinājies par 3,5 procentiem salīdzinājumā ar 2026. gada janvāri līdz aprīlim, savukārt apstrādes izmaksas tajā pašā laikā samazinājās. Šī kombinācija nozīmē, ka ierobežojums atrodas starp raktuvi un kausēšanas iekārtu. Ķīna importēja par 16 procentiem vairāk cinka koncentrātos -954 000 tonnu- un joprojām nevarēja notīrīt kausēšanas rindu.
Kas pierādītu, ka bullish cinka gadījums ir nepareizs?
Trīs novērojamas lietas. Ja tūlītējie TC paliek zem -USD 50 par tonnu visu ceturksni, bet rafinētā produkcija nesamazināsies gadu no gada, samazinājums ir komerciāls, nevis fizisks. Ja LME krājumi turas virs 100 000 tonnām divdesmit sesijas pēc kārtas, augusta saspringums bija saspiešana, nevis trūkums. Ja skaidras naudas -līdz-trīs-mēnešu starpība atgriežas contango uz pilnu mēnesi, tirgus ir pārstājis maksāt par tūlītēju piegādi.
Cik pakļautas cinka importa traucējumiem ir ASV?
Būtiski. USGS lēš, ka 2025. gadā rafinētā cinka neto importa atkarība būs 73 procenti no šķietamā patēriņa, Kanāda piegādās 57 procentus no rafinētā metāla importa, bet Meksika – 15 procentus. ASV raktuvju ražošana 2025. gadā samazinājās par aptuveni 12 procentiem līdz 670 000 tonnām, galvenokārt no zemākām rūdas kategorijām Red Dog Aļaskā, jo darbība tuvojas raktuvju darbības beigām; Vidējā Tenesī darbība ir apturēta kopš 2023. gada novembra. Iekšzemes rafinētās produkcijas apjoms būtībā nemainījās.
Pārējā šī cinka stiepļu sērija
- Cinka stieples cenu tendence: 2026. gada septembris- mēnesis-pa-mēnesim 2026. gada LME līkne un atpakaļgaitas, kas sākās jūlijā
- Cinka stieples pielietojumi- kur patiesībā nonāk metāls un kāpēc pieprasījums pēc termiskās izsmidzināšanas nepalielina pieprasījumu
- Cinka stieples citāta atsauce- kā strukturēt līgumu, kad priekšējā līkne ir apgriezta
- Cinka stieples iepakojuma specifikācija- pakotnes formāts kā pieprasījuma signāls, - kam ir paredzēti pārveidotāji
- Cinka stiepļu uzglabāšana un uzglabāšana- kāpēc tirgus ar pārpalikumu joprojām soda par sliktu krātuvi
Saistīts ar šo vietni
- Augstas tīrības pakāpes cinka stieple- produkta lapu, kurā norādītas mūsu rīcībā esošās pakāpes
- Cinka stiepļu tirgus turpina augt, pieaugot globālajam pieprasījumam
Vai plānojat cinka stiepli ceturtajam ceturksnim vai vairāku{1}}mēnešu programmai?
Pastāstiet mums tonnāžu un piegādes grafiku, un mēs piedāvāsim piemaksu, pamatojoties uz nosaukto LME, ar iespēju noteikt katra sūtījuma cenu atsevišķi. Mēs arī jums skaidri pateiksim, ja uzskatīsim, ka jūsu laiks ir nepareizs - piegādātājs, kurš tikai piekrīt jums, nav noderīgs šajā tirgū.
-
✔Tīrs cinks un Zn-Al sakausējuma stieple, parastais metāls ASTM B833
-
✔Plānotie sūtījumi ar cenu par piegādes mēnesi
-
✔Dzirnavu sertifikāts un -izcelsmes valsts-dokumenti
-
✔Godīgi lasīt par to, vai labot vai peldēt
Mēs jums nesūtīsim cenu prognozi. Mēs jums pastāstīsim, ko saka līkne uz priekšu un kā izskatās mūsu pasūtījumu grāmata.
Avoti un zināmās nepilnības
ILZSG 2026. gada pavasara prognoze (cinka deficīts 19 000 t; pieprasījums 14,00 Mt, +1.3%; rafinētā produkcija 13,99 Mt, +1.4%): Reuters, 2026. gada 23. aprīlis. ILZSG provizoriskie janvāris–aprīlis;1 dati. kt; rafinētā ražošana +1.5%; Ārstēšanas maksas sērijas ar datumiem un novērtēšanas struktūrām: sekundārie tirdzniecības komentāri, kas publicēti 2026. gada 13. jūlijā, attiecinot novērtējumus uz Fastmarkets; 2026. gada etalons USD 85/dmt un 2024. un 2025. gada etalons USD 165 un USD 80 atbilst atsevišķiem Fastmarkets ziņojumiem. Seokpo kausēšanas iekārtas ugunsgrēks, Young Poong, 2026. gada 9. jūlijs, 325 000–400 000 t/gadā: viens un tas pats avots. ASV 2025. gada raktuvju produkcija 670 kt (−12%), Red Dog rūdas pakāpes, Vidējā Tenesijas štata apturēšana kopš 2023. gada novembra, Bunker Hill un Hermosa attīstība, neto importa atkarība 73%, importa avoti: USGS Mineral Commodity Summaries 2026, cinka nodaļa, 6. februāris LME stocks, 6. februāris, 2023. gada sērija LMEve: Westnall. 2026. gada 18. augustā un 7. septembrī.
Nepilnības, kuras mēs nepārvērtām:TC stāstījums ir otrs-no rokas - mēs neesam izlasījuši galvenās Fastmarkets piezīmes un sakām to iepriekš. ILZSG aprīļa prognoze un jūnija fakti nesakrīt, un mēs esam parādījuši abus, nevis atlasījuši to, kas atbalsta skatu; mēs nevaram izskaidrot, kāpēc pašas grupas skaitļi pārvietojās tik tālu. Mums nav Ķīnas vietējā rafinētā cinka ražošanas apjoma 2026. gada maijam–augustam, tāpēc mēs vēl nevaram pārbaudīt pirmo no trim aktivizētājiem. Germanium kreditoru parādi ir jauni 2026. gada etalonā, un mēs nezinām maksājamo likmi.