GPC tirgus perspektīva 2026: pārmērīgas piegādes gadījums, godīgi pateikts, un kāpēc mēs to joprojām nepērkam
Īsa atbilde
Mūsu lasīt tālākgrafitizēts naftas kokss2027. gadā tirgus ir saspringts klases kāpņu augšgalā un patiesi konkurētspējīgs apakšā, un tāpēc lielākā daļa komentāru, kuros “GPC” tiek uzskatīts par vienu tirgu, ir bezjēdzīgi. TheGPC tirgusnetrūkst krāšņu tādā veidā, kas varētu sabrukt cenu; tai trūkst izejvielu ar zemu -sēra saturu, kas ir cita problēma ar citu līdzekli.
Tālāk ir norādīts, cik precīzi vien iespējams, un pēc tam izskaidrot - ar skaitļiem un precīzu sarakstu ar to, kas varētu mainīt mūsu domas, - kāpēc mēs joprojām to nepieņemam.
Kā faktiski tiek izgatavota tonna GPC
Lielākajā daļā tirgus komentāru par oglekļa piedevām produkts tiek apstrādāts tā, it kā tas būtu no rūpnīcas, kas pērk izejmateriālu. Ķēde ir garāka, un katram posmam ir savi ierobežojumi, tāpēc piegāde reaģē lēni.
Rafinēšanas atliktais kokss Greenpetroleum koksa kalcinētājs ~ 1200–1350 C MPK ~ 500 USD/t Grafitizācija virs 2800 C2500–3600 kWh/t Skrīnings pēc daļiņu izmēra Iepakojums25 kg / 1000– kg Tvertne ir lēna būvēt un dārgi tukšgaitā. Viss augšpus ir rafinēšanas lēmums; viss lejup pa straumi ir lēmums par izmēru.
No šīs diagrammas izriet divas sekas. Pirmkārt, augšējais ierobežojums ir rafinēšanas straume -zaļais naftas koksspiemērota sēra - un naftas pārstrādes rūpnīcas nebūvē koksēšanas iekārtas, jo oglekļa tirgus to vēlas. Otrkārt, kapitāls sēž vidū, pie krāsns. Kalcinēšanas iekārta ir preču aktīvs; grafitizācijas krāsns, kas darbojas virs 2800 grādiem inertā atmosfērā, nav nekas tāds, ko pasūtāt un nododat ekspluatācijā ceturkšņa laikā.
Lāča gadījums, teikts tik labi, kā mēs to varam apgalvot
Ja mēs strīdētos ar otru pusi, mēs pieņemtu šo lietu, un tā nav vāja.
- GPC ir preces, nevis atsevišķa produkta procesa jauninājums.Ievades - kalcinētais naftas kokss - Ķīnā Q{3}} tika novērtēts aptuveni USD 500 par tonnu. Izlaide tiek pārdota divas līdz trīs reizes vairāk. Daudzkārtējs, kas plašs, aicina dalībniekus, un ienācēji ir tieši tas, kas to saspiež.
- Pieprasījuma puse ir cikliska un strauji nepieaug.GPC tiek izmantots tērauda kausos un lietuvju kausējumos, no kuriem abās tiek izmantota rūpnieciskā ražošana. Publicētās vērtības pieaugums par aptuveni 5 procentiem gadā ir cienījams, taču tas nav tāds tirgus profils, kas var absorbēt jaunu krāšņu vilni.
- Publicētie cenu diapazoni ir pietiekami plaši, lai paslēptu atlaides.Ja kategoriju tabulā ir norādīts USD 850–1350 par to pašu nominālo specifikāciju, daļa no šī platuma ir reāla produkta atšķirība, bet daļa — pārdevējs, kas satiekas ar pircēju. Plaši publicētas joslas bieži vien ir simptoms, kas liecina par tirgus vājināšanos.
- Nav mehānisma, lai ieviestu disciplīnu.Nav maiņas, nav norēķinu, nav atsauces līguma. Ražotāji, kas saskaras ar klusu ceturksni, var klusi samazināt cenu, un tirgus to uzzina mēnešus vēlāk.
Tas ir sakarīgs arguments. Mēs esam redzējuši, ka tas darbojas citos dzelzs sakausējumu un oglekļa tirgos, un norēķinu cenas trūkums ir patiess strukturāls trūkums, nevis tehniska rakstura.
Kāpēc mēs joprojām to nepieņemam
Jo skaidras naudas grīda ir augstāka nekā lāča korpusam ir nepieciešams
Mēs izveidojām izmaksu kopu uz mūsucenu lapa, tāpēc šeit mēs izdarīsim tikai secinājumus. Pievienojot publicēto MPK ievadi publicētajam elektroenerģijas patēriņam - 2,500 līdz 3600 kWh par tonnu pēc NDRC 36-pilsētas rūpniecības tarifa 0,620 RMB par kWh 2026. gada jūlijā, konvertējot par USD 1=CNY 6.71098 -, maršrutā tiek iegūti aptuveni 771 USD par 4 modity USD 4 komūnā. 1 113 līdz 1 206 USD par tonnu maršrutā ar zemu sēra saturu pirms jebkādas kapitāla atgūšanas vai peļņas.
Tagad salīdziniet to ar norādīto zemo{0}}sēra saturu: USD 1050–1350. Citētās joslas apakšdaļa irzemākmūsu paredzamās naudas izmaksas. Tas ir vienīgais visnoderīgākais fakts šajā tirgū, jo tas norāda, ka joslas apakšējā daļa nav ilgtspējīga atpūtas vieta -, tas ir līmenis, kuram ražotāji iet cauri ceļā uz produkcijas samazināšanu, nevis līmenis, kurā viņi apmetas.
Tā kā divi publicētie izaugsmes aprēķini apraksta dažādus grozus
Viena pētniecības iestāde paredz, ka grafīta naftas koksa cena 2025. gadam ir aptuveni USD 2,50 miljardi. Cits norāda, ka grafīta naftas koksa cena 2025. gadā ir USD 4,18 miljardi, kas par 2032 - pieaugs līdz USD 5,99 miljardiem, kas nodrošina salikto ikgadējā pieauguma tempu, kas ir aptuveni 5,3 procenti septiņu gadu laikā.
Abiem nevar būt taisnība par vienu un to pašu grozu. Pie publicētajiem cenu līmeņiem aptuveni USD 850–1050 par tonnu, USD 2,50 miljardu tirgus nozīmē aptuveni 2,4–2,9 miljonus tonnu, un USD 4,18 miljardu tirgus nozīmē aptuveni 4,0–4,9 miljonus tonnu. Tas ir vairāk nekā miljons tonnu starpība starp diviem ziņojumiem par vienu un to pašu produktu, kas norāda, ka kategorijas robeža veic vairāk darba nekā pamatā esošie dati.
Un tas norāda uz kaut ko, ko mēs uzskatām par patiesu un reti teiktu: daļa no ziņotās vērtības pieauguma ir atzīmju kombinācija, nevis apjoms. Kad pircēji tirgo no 98,5 procentiem līdz 99,2 procentiem fiksētā oglekļa, tirgus vērtība pieaug, nepatērējot nevienu papildu tonnu. Vērtības pieaugums šajā tirgū daļēji ir aizstāšanas stāsts, kas ietērpts kā pieprasījuma stāsts.
Tā kā ierobežojums ir augšpus, rafinēšanas rūpnīcā
Šis ir arguments, kas mums šķiet pārliecinošākais. Publicētais piedāvājuma-skats liecina, ka strukturāls pārpalikums nav sagaidāms, jo grafitizācijas krāsnis ir kapitāla-smagas unzema -sēra satura izejvielair ierobežots. Mēs piekrītam un vēlamies piebilst: izejvielu ierobežojumus GPC nozare nevar novērst. Rafinēšanas rūpnīca būvē koksu, lai pārstrādātu atlikumus, nevis apkalpotu oglekļa piedevu pircējus. Ja piemērota zaļā koksa kopums nepalielinās, nekādi ieguldījumi krāsnīs lejup pa straumi nemaina efektīvos griestus.
Trīs lietas, kas mainītu mūsu lasīto
Mēs labprātāk būtu viltojami nekā pārliecināti. Tie ir konkrēti, novērojami notikumi, kas mūs aizkustinātu, aptuvenā secībā, cik cieši mēs tos vērojam.
- Zema-sēra MPK, kas nokrītas zem aptuveni 650 USD par tonnu un saglabājas visu ceturksni.2026. gadā publicētajos ceļvežos vidēja -sēra MPK ir norādīta no 750 līdz 900 USD, tāpēc ilgstoša pārtraukšana zem 650 ASV dolāriem mainītu pašu naudas minimumu, nevis ražotāja peļņu. Tā ir viena attīstība, kas patiešām pavērtu vietu zemākai GPC joslai. Skatieties starpību starp vispārīgo un zemo -sēra MPK, nevis abu līmeni.
- Pierādījumi par krāsnīm tukšgaitā, nevis atlaidi.Ražotāji, kas samazina izlaidi, ir normāla reakcija, kas pārsniedz skaidrās naudas izmaksu pārkāpšanu. Ja tā vietā redzat kotētās joslas, kas palielinās apakšā, kamēr sūtījumi aizkavējas, disciplīnas arguments ir vājāks, nekā mēs domājam. Zvaniet saviem piegādātājiem un jautājiet par izmantošanu, nevis cenu - uz pirmo jautājumu tiek sniegta godīgāka atbilde.
- Jauns grafitizācijas koridors, kas būvēts uz ļoti lētas enerģijas.Pie 2500 līdz 3600 kWh par tonnu jauda ir USD 231 līdz 333 par tonnu Ķīnā pēc 2026. gada jūlija tarifa. Vieta ar materiāli lētāku elektrību maina šo līniju un līdz ar to arī apbūves aprēķinus. Tas ir vislēnākais no trim, kas tiek parādīts, un visgrūtāk apgriezties, kad tas parādās.
Kur slēpjas reālais risks
Nav cenā. Risks, ko mēs faktiski paredzam 2026. gada budžetā, ir specifikāciju novirze: zemāka fiksētā oglekļa vai augstāka sēra satura izejmateriāls pakāpeniski tiek aizstāts ar kategoriju, kas saglabā etiķeti. Tas neparādās rēķinā. Tas parādās kā krītoša oglekļa atgūšana krāsnī, dažas procentu desmitdaļas vienlaikus, un līdz brīdim, kad tas ir redzams jūsu kausējuma ķīmijā, jūs jau esat samaksājis par vairākiem konteineriem.
Aizsardzība ir garlaicīga un efektīva: partijas{0}}līmeņa analīžu sertifikāti, saglabātie paraugi un periodiska neatkarīga pārbaude diviem parametriem, kuru cena ir - fiksētā ogleklis un sērs. Ja jūsu piegādātājs nevar uzrādīt katras partijas COA ar slāpekļa skaitli, tā ir informācija.
Publicētas specifikācijas labam materiālam, kas satur slāpekli 0,03% vai mazāk, ūdeņradi 0,01% vai mazāku un skābekli 0,30% vai mazāku, kā arī fiksēto oglekli 99,0% vai vairāk un sēru 0,05% vai mazāk. Pircēji, kuri salīdzina tikai fiksēto oglekli un sēru, ignorē elementu, kas visbiežāk izlemj, vai aizstāšana darbojas - punkts, ko mēs apstrādājam skaitļoslietojumprogrammu lapa.
Bieži uzdotie jautājumi
Vai grafitizētā naftas koksa tirgus 2026. gadā ir pārpildīts?Mēs tā nedomājam strukturāli, un visspēcīgākais publicētais piedāvājuma-puses arguments piekrīt: grafitizācijas krāsnis ir kapitāl-ietilpīgas, un izejvielas ar zemu-sēra saturu ir ierobežotas, tāpēc jaudu nevar ātri ieslēgt. Īslaicīgs mīkstums joprojām ir iespējams, ja tērauda un lietuvju pieprasījums samazinās, jo krāsnis dod priekšroku darboties, nevis tukšgaitā. Atšķirība ir svarīga pircējiem - maigums ir pieprasījuma notikums, kuru varat nogaidīt, pārprodukcija ir strukturāls nosacījums, par kuru jums ir jānosaka cena.
Kas neļauj GPC cenai vēl vairāk kristies?
Skaidras naudas izmaksas. Apvienojot publicēto kalcinētā naftas koksa ievadi ar publicēto elektroenerģijas patēriņu, pēc Ķīnas rūpnieciskā tarifa 0,620 RMB par kWh 2026. gada jūlijā un USD 1=CNY 6,71098, tiek iegūti aptuveni USD 771–834 par tonnu preču maršrutā un USD 1,11} par zemo sēra līmeni {1,11}3 par {1,10}3. pirms jebkādas kapitāla atgūšanas. Ražotāji ilgstoši darbosies zem pilnām izmaksām, bet ne zem skaidras naudas izmaksām, kas padara šos līmeņus par mīkstu.
Kāpēc grafitizācijas jauda attīstās lēni?
Krāsns ir ierobežojums, nevis izejviela. Grafitizācijai nepieciešama ilgstoša temperatūra virs 2800 grādiem kontrolētos inertos apstākļos, kas nozīmē specializētu krāsns iekārtu, smagu elektrisko infrastruktūru un garu nodošanas līkni. Tāpēc publicētajā piedāvājuma-pusskatā grafitizācija tiek uzskatīta par kapitāla-smagu un tiek apgalvots, ka tā novērš strukturālu pārprodukciju pat pieprasījuma mazināšanas laikā.
Cik liels ir GPC tirgus?
Publicētās aplēses būtiski nesakrīt. Viens paredz, ka grafitizētais naftas kokss 2025. gadā maksās aptuveni USD 2,50 miljardus; otrs paredz, ka grafīta naftas kokss 2025. gadā būs USD 4,18 miljardi, kas līdz 2032. gadam pieaugs līdz USD 5,99 miljardiem, kas nozīmē salikto gada pieauguma tempu gandrīz 5,3 procentu apmērā. Saskaņā ar publicētajiem cenu līmeņiem tie divi nozīmē tonnāžas starpību, kas pārsniedz miljonu tonnu, tāpēc izturieties pret kategorijas robežu ar aizdomām.
Kuras valstis ražo grafitizētu naftas koksu?
Publiskie avoti šeit ir nabadzīgi, un tas pats par sevi ir jāzina. Visvairāk-tiražotajos 2026. gada ceļvežos ir norādīti tikai reģioni, un atzīmju tabulās ir apvienoti EXW Eirāzija un FOB Austrumāzija, nevis valstis. Ķīnas piegādātāju saraksti, kas atlasīti 2026. gada augustā, grupējas Hebei un ziemeļrietumu provincēs, kas atbilst lētās enerģijas un MPK izejvielu sakritības vietām. Mēs nevarējām pārbaudīt konkrētu valsts jaudas rādītāju un neuzticēsimies tam, kas iesniegts bez metodoloģijas.
Kas liktu GPC cenām strauji kristies?
Trīs lietas ticamības secībā: ilgstošs zemu{0}}sēra satura kalcinēta naftas koksa samazinājums, pietiekami dziļa pieprasījuma samazināšanās, lai piespiestu krāsni darboties tukšgaitā, nevis pazemināt, vai jauns grafitizācijas koridors, kas izbūvēts vietās, kur elektrība ir ļoti lēta. Pirmā ir tā, kas jāskatās, jo tā pārvieto skaidras naudas minimumu, nevis ražotāja peļņu, un tā tiek parādīta MPK starpībā, pirms tā tiek parādīta jebkur citur.
Vai GPC konkurē ar sintētisko grafītu vai adatu koksu?
Kāpņu augšpusē, daļēji. Adatu-koksa- grafīta materiāla cena ir USD 1400–1900 par tonnu, kas pārsniedz standarta metalurģijas kategorijas, un tas kalpo tīrā-tērauda un speciālā-grafīta pircējiem. Apakšējā daļā GPC konkurē ar kalcinētu naftas koksu, antracītu un metalurģisko koksu kā rekarburatoru -, un tur sacenšas par oglekļa atgūšanu un slāpekļa savākšanu, nevis tikai par cenu par tonnu.
Cik koncentrēta ir GPC piegāde?
Koncentrētāks, nekā liecina uzskaitīto piegādātāju skaits. Pakāpju tabulas, kurās norādīts fiksētais ogleklis pie 99,2 procentiem un sēra saturs 0,02 procentiem vai mazāks, ir aprakstīts neliels kopums, un šīm kategorijām nepieciešamā izejviela ir šaura rafinēšanas rūpnīcas plūsma. Koncentrēšanās kāpņu augšdaļā ir reāla; koncentrācija apakšā ir zema, tieši tāpēc preču kategorijām ir stingrākas maržas.
Vai GPC pieprasījums aug?
Vērtības ziņā pieticīgi, aptuveni 5 procenti gadā no publicētajām aplēsēm. Apjoma pieaugumu ir grūtāk noteikt, jo vērtības pieaugumu piesārņo kategoriju dažādība: pircēji, kas tirgo no 98,5% līdz 99,2% fiksētā oglekļa, palielina tirgus vērtību, nepatērējot nevienu papildu tonnu. Mums ir aizdomas, ka nozīmīga ziņotā izaugsmes daļa ir jaukta, nevis apjoms.
Kāds ir lielākais risks GPC pircējiem 2026. gadā?
Ne cena. Tā ir specifikāciju novirze - pakāpeniska zemāka fiksēta oglekļa vai augstāka sēra satura izejvielu aizstāšana ar tādu šķiru, kas saglabā etiķeti. Tas tiek rādīts kā krītoša oglekļa atgūšana krāsnī, nevis kā rindas vienība rēķinā. Aizstāvība ir partijas līmeņa analīžu sertifikāti, saglabātie paraugi un periodiska neatkarīga fiksētā oglekļa un sēra pārbaude.
Vai GPC slāpekļa saturam ir nozīme tirgū?
Jā, un tas netiek apspriests-, jo tehniskajās tabulās tas ir norādīts, bet cenu tabulās tas tiek ignorēts. Publicētās specifikācijas parasti ierobežo slāpekļa līmeni 0,03 procentos vai mazāk, kas ir par lielumu zem daudziem alternatīviem rekarburatoriem. Pircējiem, kas salīdzina tikai fiksēto oglekli un sēru, trūkst elementa, kas visbiežāk nosaka, vai aizstāšana patiešām darbojas.
Vai GPC ir tirdzniecības šķēršļi?
Klasifikācija ir praktiska barjera, nevis tarifi. Kalcinēts naftas kokss ietilpst HS 2713.12, un grafitizēts materiāls bieži tiek deklarēts vienā pozīcijā atkarībā no jurisdikcijas. Nepareiza klasifikācija, kas izraisa pārskatīšanu, maksā nedēļas, kas saskaņā ar rūpnīcas grafiku ir dārgāka nekā jebkurš nodokļu ietaupījums. Eksportētājiem ir jāievēro arī piemērojamie muitas, tirdzniecības un sankciju regulējumi atkarībā no galamērķa.
Kā GPC komerciāli atšķiras no MPK?
Kalcinēts naftas kokss ir liela{0}}apjoma rafinēšanas-atvasināta prece, kuras cena Ķīnā ir aptuveni 500 ASV dolāri par tonnu Q2 2026.. ceturksnī. GPC ir MPK, kas ir izturējis papildu augstas-temperatūras grafitizācijas soli, nodrošinot augstāku fiksēto oglekli, zemāku elektrisko pretestību un labāku oglekļa šķīdināšanu. Tas tiek pārdots par aptuveni divas līdz trīs reizes lielāku MPK, un šī daudzkārtēja ir peļņa, kurā dzīvo grafitizācijas nozare.
Kāds ir viens numurs, kas jāskatās šajā tirgū?
Izplatība starp vispārējo kalcinētu naftas koksu un zemas -sēra pakāpes grafitizāciju faktiski prasa. Vispārējā MPK bija aptuveni USD 500 par tonnu Ķīnā 2 2026. ceturksnī; publicētajos 2026. gada ceļvežos vidēja-sēra materiāla cena ir norādīta no 750 līdz 900 USD. Izplatības palielināšanās ir izejvielu spriedze, kas sasniedz GPC nozari, pirms tā sasniedz jebkuru GPC cenu tabulu.
Kur faktiski atrodas pieprasījums, pēc pieteikuma?
Tērauda ražošana kausa oglekļa apdarei un pelēkā un kaļamā čuguna liešanas darbi ir divi tilpuma centri, bet pārējo aizņem grafīta elektrodu ražošana, sekundārā metalurģija un pulvera iesmidzināšana. Sadalījumam ir mazāka nozīme nekā daļiņu -izmēra maršrutam: 1–5 mm kalpo standarta kausam un indukcijas krāsnī, 0–1 mm tiek izmantots pulvera iesmidzināšanai un maisījumiem, un 5–10 mm ir izvēlēts, ja lēnāka šķīdināšana un mazāki oksidācijas zudumi ir vērtīgāki nekā ātrāka uztveršana.
Avoti un zināmās nepilnības
Piegādes -pārsnieguma novērtējums, īpatnējais elektroenerģijas patēriņš 2500–3600 kWh/MT, grafitizācija virs 2800 grādiem, tehniskās specifikācijas ierobežojumi (fiksētais ogleklis Lielāks vai vienāds ar 99,0%, sērs Mazāks vai vienāds ar 0,05%, slāpeklis Mazāks vai vienāds ar 0,05%, slāpeklis Mazāks vai vienāds ar 0,0%, 0,0 vai vienāds ar ūdeņradi. skābeklis, mazāks par vai vienāds ar 0,30%), un daļiņu lieluma maršrutēšana: ferrosilicon.co, 2025. gada 28. un 30. decembris. MPK Q{17}} novērtējumi (Ķīna 500 USD/MT, Indija 515 USD, Dienvidkoreja 595 USD): ekspertu tirgus izpēte. 2. augusts 6 PC 02 19. (1% S parastais 480–620 USD; vidējs-sērs 750–900 USD): KNX Carbon, 2026. gada 12. jūlijs. Ķīnas rūpniecības tarifs 35 kV un augstāks, RMB 0,620/kWh, 2026. gada jūlijs: CEIC, NDRC 36-vidēji pilsētā. FX USD 1=CNY 6,71098, ECB atsauces likme 2026. gada 7. septembrī. Tirgus lieluma aprēķini: pārbaudīts tirgus pētījums (grafitizēts naftas kokss, ~ 2,50 miljardi USD, 2025) un pmarketresearch (grafīta naftas kokss, 4,18 miljardi USD — 2023 miljardi USD 20). 5,3% saliktā likme ir mūsu aprēķins no otrā pāra. HS 2713.12 atbilstoši HS koda atlasei un TARIC 2713120000. Iepakojuma formāti no Ķīnas piegādātāju sarakstiem, paraugi Made{52}}in-China, 2026. gada augusts.
Nepilnības, kuras mēs nepārvērtām:nevarēja pārbaudīt publicēto valsts jaudas vai izlaides rādītāju GPC, un izcelsme galvenajās klašu tabulās ir norādīta kā reģioni, nevis valstis. Abi pārskati par tirgus lielumu{1}}atšķiras apmēram 1,7 reizes, un tajos nav aprakstīts viens un tas pats grozs. Mūsu pieņēmums ir MPK-un -GPC masas attiecība 1,08–1,15, kas tiek izmantota skaidras naudas-izmaksas zemākajā līmenī. Nevienā avotā, ko mēs varētu pārbaudīt, nav norādīta neviena nosaukta ražotne, tāpēc šajā lapā neviena nosaukta nav apzināti.